在期望打造“硬科技之都”的西安，炬光科技是當(dāng)?shù)匾詾榘恋墓局?，這家一直以“硬科技”面目示人的公司，早在2017年便吸引了榮聯(lián)科技實控人王東輝的注意，后者目前已是炬光科技實控人的一致行動人。

在提交IPO申請之前，包括華為旗下的哈勃投資、炬光科技實控人劉興勝實際控制的兩家公司以及其他多名投資者，于去年9月共同入股了炬光科技。

此外，炬光科技的業(yè)績表現(xiàn)似乎未能匹配其技術(shù)實力在業(yè)內(nèi)的地位，2017~2019年及2020年前三季度，炬光科技有盈有虧，但累計歸母近利潤為-4555萬元。

輔導(dǎo)期間曾增發(fā)股份

在IPO之前，炬光科技便頭頂著高科技公司的光環(huán)。首先是創(chuàng)始人劉興勝，不僅擁有海歸和中科院研究員的身份，更擔(dān)任著國際光學(xué)工程學(xué)會(SPIE)和國際電氣與電子工程師學(xué)會(IEEE)技術(shù)委員會委員。在招股書(申報稿，下同)中，炬光科技表示其高功率半導(dǎo)體激光技術(shù)“打破壟斷達到國際先進水平”。而在公開報道中，不少媒體對劉興勝與炬光科技更是贊譽有加，甚至頗具傳奇色彩。

不過，炬光科技如今在業(yè)界的實力，同時也應(yīng)歸功于其在2017年收購的德國企業(yè)LIMO。LIMO是領(lǐng)先的激光光學(xué)元器件、光子應(yīng)用模塊和系統(tǒng)研發(fā)及生產(chǎn)商，曾獲得國際光學(xué)工程學(xué)會頒發(fā)的全球光電行業(yè)最高榮譽之一Prism Awards棱鏡獎。為了收購LIMO，炬光科技還以13.75元/股的價格，向王東輝、陳遠、馬玄恒、張彤、戰(zhàn)慧發(fā)行股份，募集了資金2.255億元。

王東輝正是上市公司榮聯(lián)科技的實控人，作為資本市場的“前輩”，對炬光科技的投資也再次證明了其眼光獨到和準確。

隨著科創(chuàng)板開閘，炬光科技也從新三板摘牌，正式?jīng)_擊科創(chuàng)板IPO。在沖刺IPO之前，王東輝也與劉興勝簽署了一致行動人協(xié)議。目前，王東輝持有炬光科技8.85%股份，并擔(dān)任了董事一職。

在接受IPO輔導(dǎo)期間，炬光科技進行了一輪股份增發(fā)，其中，華為旗下的哈勃投資認購?fù)顿Y5000萬元，深圳市聚宏投資咨詢企業(yè)(有限合伙)(以下簡稱聚宏投資)、西安寧炬、西安新炬分別認購?fù)顿Y2000萬元、1790萬元、1210萬元。

上述投資者中，西安寧炬和西安新炬為劉興勝實際控股的公司，也是其一致行動人和員工持股平臺。聚宏投資則成立于2020年8月，即這次增資前一個月，股東為王璜亮和閆小明。

在企業(yè)提交IPO申請前一年內(nèi)進行的突擊入股，是監(jiān)管層所重點關(guān)注的。而包括王璜亮和閆小明的身份、多家公司入股的原因，招股書中則并未予以披露。

LIMO決定業(yè)績表現(xiàn)

盡管就在2020年，炬光科技已進行了2輪股份增發(fā)，共募集資金約1.52億元，但此次IPO，炬光科技仍計劃募集資金達10.1億元，而截至2020年三季度末，炬光科技的凈資產(chǎn)也僅為6.26億元。

如此高的募資額下，炬光科技過往的業(yè)績表現(xiàn)能否撐起投資人的信心?

根據(jù)招股書，2017~2020年前三季度，炬光科技的歸母凈利潤有盈有虧，累計為虧損4555萬元。

盡管2019年的虧損有部分原因是發(fā)生資產(chǎn)減值損失7113.77萬元，但炬光科技2019年的營業(yè)收入也同比下滑6.23%。

值得一提的是，可以說，子公司LIMO在很大程度上決定了炬光科技業(yè)績的表現(xiàn)。例如，2019年和2020年前三季度，LIMO的凈利潤分別為虧損4558.25萬元和盈利2465.87萬元，分別占據(jù)炬光科技2019年虧損額的56.54%，2020年前三季度歸母凈利潤的98.02%。

而這樣的業(yè)績表現(xiàn)也是在炬光科技原材料平均價格逐步下降的情況下發(fā)生的，以采購金額占比最高的激光二極管芯片來說，在2018年、2019年和2020年前三季度，其平均價格分別同比下降5.48%、6.06%、13.57%。

即便炬光科技能夠順利登陸A股市場，其仍需在財務(wù)數(shù)據(jù)上證明自己。如此，才能真正為二級市場的投資者所青睞和信任，而從這一角度來說，炬光科技仍有長遠的路要走。