以2004年12月12日證監(jiān)會發(fā)布的《關(guān)于首次公開發(fā)行股票實行詢價制度若干問題的通知》開始，我國A股市場從2005年初開始實現(xiàn)詢價方式與固定價格公開認(rèn)購相結(jié)合的模式。經(jīng)過一年多的運行后，2006年9月11日證監(jiān)會正式發(fā)布《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，規(guī)范了首次公開發(fā)行股票的詢價、定價以及股票配售等環(huán)節(jié)，完善了詢價制度，加強了對發(fā)行人、證券公司、證券服務(wù)機構(gòu)和投資者參與證券發(fā)行行為的監(jiān)管。2010年10月11日，證監(jiān)會又頒布了新修訂的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》。

按照修訂后的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》，我國的詢價制要求，首次公開發(fā)行股票，應(yīng)當(dāng)通過向特定機構(gòu)投資：者詢價的方式確定股票發(fā)行價格。詢價對象是指符合本辦法規(guī)定條件的證券投資基金管理公司、證券公司、信托投資公司、財務(wù)公司、保險機構(gòu)投資者、合格境外機構(gòu)投資者、主承銷商自主推薦的具有較高定價能力和長期投資取向的機構(gòu)投資者，以及經(jīng)中國證監(jiān)會認(rèn)可的其他機構(gòu)投資者。

詢價分為初步詢價和累計投標(biāo)詢價。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)通過初步詢價確定發(fā)行價格區(qū)間，在發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)通過累計投標(biāo)詢價確定發(fā)行價格。首次發(fā)行的股票在中小企業(yè)板、創(chuàng)業(yè)板上市的，發(fā)行人及其主承銷商可以根據(jù)初步詢價結(jié)果確定發(fā)行價格，不再進行累計投標(biāo)詢價。

第一，在初步詢價階段，發(fā)行人及其保薦機構(gòu)應(yīng)向不少于20家的符合證監(jiān)會規(guī)定條件的詢價對象進行詢價，并根據(jù)詢價對象的報價結(jié)果確定發(fā)行價格區(qū)間以及相應(yīng)的市盈率區(qū)間。

第二，在累計投標(biāo)詢價階段，發(fā)行人及其保薦機構(gòu)應(yīng)在以確定的發(fā)行價格區(qū)間內(nèi)向詢價對象進行累積投標(biāo)詢價，并根據(jù)累計投標(biāo)詢價結(jié)果確定發(fā)行價格。發(fā)行人及其主承銷商應(yīng)當(dāng)向參與網(wǎng)下配售的詢價對象配售股票。公開發(fā)行股票數(shù)量少于4億股的，一配售數(shù)量不超過本次發(fā)行總量的20%;公開發(fā)行股票數(shù)量在4億股以上的，配售數(shù)量不超過向戰(zhàn)略投資者配售后剩余發(fā)行數(shù)量的50%。詢價對象應(yīng)當(dāng)承諾獲得本次網(wǎng)下配售的股票持有期限不少于3個月，持有期自本次公開發(fā)行的股票上市之日起計算。

第三，發(fā)行人及其保薦機構(gòu)應(yīng)將其余股票以確定的發(fā)行價格按照發(fā)行公告規(guī)定的原則和程序向社會公眾投資者公開發(fā)行。

我國股票IPO詢價制的實施，提高了新股定價的市場化程度，是我國資本市場重大的基礎(chǔ)性和制度性改革。但從過去幾年的市場實踐看，我國的股票IPO在定價方面還是存在詢價和申購的報價約束機制不夠完善以及定價過程行政指導(dǎo)力量太強等問題;在發(fā)行承銷方面，存在承銷商的承銷與配售的靈活性差等問題。2009年6月10日，中國證監(jiān)會發(fā)布了《關(guān)于進一步改革和完善新股發(fā)行體制的指導(dǎo)意見》，期望對我國新股發(fā)行定價體制進行進一步的改革和完善。2010年8月20日，中國證監(jiān)會再次發(fā)布《關(guān)于深化新股發(fā)行體制改革的指導(dǎo)意見》，啟動第二階段新股發(fā)行體制改革。主要改革措施是：一是繼續(xù)完善詢價過程中報價和配售約束機制;二是適當(dāng)擴大參與詢價的機構(gòu)范圍;三是增強定價信息透明度;四是完善回?fù)軝C制和中止發(fā)行機制。

根據(jù)以上改革措施，中國證監(jiān)會于2010年10月11日又對2006年9月11日頒布的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》進行了修訂，修訂后的《證券發(fā)行與承銷管理辦法》的發(fā)布標(biāo)志著我國新股發(fā)行定價的市場化程度有了進一步提高。